17/01/2012 - Crisis europea

Exitosas emisiones de bonos de FEEF y España pese a la degradación de notas

El Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y España superaron este martes con éxito sendas emisiones de bonos, pese a que sus notas financieras fueron degradadas recientemente por Standard and Poor's, junto a otros ocho países de la zona euro.

El FEEF logró captar sin dificultad 1.500 millones de euros en obligaciones a seis meses a una tasa de 0,26%, según el Banco Central alemán que llevó a cabo la operación.

"El éxito de hoy confirma la confianza de los inversores en el FEEF, al que consideran como un emisor de gran calidad", comentó el director financiero del fondo, Christophe Frankel, en un comunicado.

La emisión fue suscrita 3,1 veces, lo que significa que el FEEF -cuya nota financiera fue degradada el lunes por Standard and Poor's- recibió el triple de demanda de lo que originalmente contaba captar, precisó el Bundesbank.

El Fondo esperaba obtener 1.500 millones de euros, en una operación aguardada con interés tras la decisión de Standard and Poor's el viernes de degradar la nota financiera de nueve países de la zona euro.

Esa rebaja fue seguida el lunes por la noche por la degradación de la nota (de la máxima AAA a AA+) del propio FEEF, cuya financiación depende de las garantías aportadas por los países miembros de la zona euro.

Solamente cuatro de estos países conservan su triple A: Alemania, principal contribuidor a todos los planes de ayuda, Holanda, Finlandia y Luxemburgo. Francia y Austria ya perdieron el viernes su triple A.

S&P precisó sin embargo que podría volver a subir la nota del Fondo si disponía de garantías suplementarias. Ello reactivó el viejo debate sobre su dotación, considerada insuficiente para acudir en ayuda, por ejemplo, de una gran economía como Italia.

La capacidad original de préstamo del FEEF es de unos 440.000 millones de euros.

Para el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, son necesarias "contribuciones suplementarias de los países que aún tienen nota AAA" para que, incluso después de su degradación, el FEEF conserve "la misma capacidad" o pueda prestar "a los mismos tipos de interés".

Pero Alemania, temerosa de que se le pida más dinero, se mantiene en su línea: "Las garantías aportadas al FEEF bastan para lo que (el fondo) tiene que hacer en los próximos meses", aseguró el lunes su ministro de Finanzas, Wolfgang Schäuble.

No obstante el presidente de la Unión Europea, Herman Van Rompuy, indicó este martes en Madrid que la talla del FEEF sería "reexaminada" en el consejo europeo de marzo y aseguró que la degradación de su nota no iba a "reducir su capacidad".

También España, a pesar de la reciente rebaja de su nota soberana por parte de Standard & Poor's, captó exitosamente este martes 4.880 millones de euros a corto plazo, registrando una fuerte demanda y un claro descenso de los tipos de interés.

Ello revela a la vez una cierta distensión de los mercados desde inicios de diciembre, pero también el benéfico efecto de la acción del BCE, que a finales de diciembre efectuó una importante inyección de liquidez a los bancos de la Eurozona.

Sin embargo, Grecia -- el eslabón más débil de la zona euro-- y sus acreedores privados llevarán a cabo difíciles negociaciones el miércoles y jueves para hallar un acuerdo para reducir la deuda.

Los bancos reiteraron el martes, por medio del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés), su "compromiso" de llegar a un acuerdo sobre la reestructuración de la deuda de Grecia para evitar la quiebra desordenada del país.

En todo caso, los mercados parecen seguir ignorando la rebaja de las notas soberanas de nueve países de la eurozona y del FEEF.

Las principales Bolsas europeas cerraron el martes con notables alzas, estimuladas por las cifras de la actividad económica china -con un vigoroso crecimiento de 9,2% en 2011-, que parecen compensar las inquietudes relativas a la situación europea.