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La expansión del PBI en Brasil alcanzó un valor récord

Brasil es uno de los países emergentes más dinámicos de estos últimos tiempos. La actividad económica en Brasil viene mostrando una tendencia creciente. En los últimos 5 años el crecimiento del valor agregado anual fue en promedio de 4,5%. En el año 2010, la expansión del producto alcanzó un valor récord, presentando un crecimiento promedio interanual de 7,5%.

El crecimiento económico experimentado se evidencia en un clima de bonanza económica amparado en una estabilidad económica sin precedentes. No obstante, los indicadores monetarios y financieros vienen mostrando signos de alerta, demostrando los costos que una acelerada expansión puede implicar.

La actividad económica en Brasil viene mostrando una tendencia creciente,  a excepción del año 2009, donde el PBI presentó una disminución del 0,2%. En los últimos 5 años el crecimiento del valor agregado anual fue en promedio de 4,5%.
En el año 2010, la expansión del producto alcanzó un valor récord, presentando un crecimiento promedio interanual de 7,5%.

Analizando el PBI por el lado de la demanda, en la siguiente figura se expone cómo fue el desempeño trimestral de los sectores consumo privado, consumo del gobierno e inversión en los últimos 5 años. Se observa que la inversión fue el componente más dinámico en los últimos trimestres y a su vez fue el sector más afectado con la última crisis.

El Banco Central de Brasil tiene un objetivo puntual de inflación de 4,5% con un rango de tolerancia de +/- 2%. Como se demuestra en el gráfico, el contexto de expansión viene acelerando la inflación que en el mes de marzo alcanzó un valor del 6%, 0,5% menos que el tope máximo del rango de tolerancia establecido.
CONCLUSIONES
    Brasil viene experimentando un marcado crecimiento económico basado en un modelo de acentuada expansión.
 
    El creciente ingreso de divisas a la economía brasilera ejerce presión sobre el tipo de cambio con riesgo de acrecentar la apreciación del Real.
 
    La inflación sigue su camino ascendente cada vez más cerca del tope máximo de tolerancia.
 
     Si bien la economía brasileña en términos generales puede considerarse muy robusta, cabe pensar que la “trampa de liquidez” funciona como la historia cíclicamente lo demuestra.  En palabras más sencillas, hoy se hacen muy buenos negocios, y también regulares o malos.  El tiempo corregirá, a nivel individual, y probablemente si esto se diera en magnitud, a nivel general en las variables claves (tipo de cambio, balanza, apertura, etc.)
 
     La época de la bondad de los déficits gemelos, parece ya historia, cuando en realidad nunca fue tal…Brasil, en menor medida que otros países (España, Francia, etc.) aún está en esa situación, mantenida por este enorme flujo de liquidez.  La corrección a la que ahora todos apuntan tiene esa ventana de tiempo para darse, que este flujo se mantenga.  Luego será mayor deuda, y más difícil de corregir