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AMPLIARLa actividad económica de Estados Unidos en el segundo trimestre tuvo una fuerte caída

EEUU: Bernanke da a entender que la Fed deberá actuar ante desaceleración

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, afirmó este viernes que la reactivación económica en Estados Unidos continúa pero dio a entender que el banco central podría tener que adoptar nuevas medidas para enfrentar la desaceleración.

Bernanke formuló sus declaraciones luego del anuncio de una revisión a la baja del crecimiento del PIB estadounidense en el segundo trimestre, a 1,6% en relación al primero, netamente inferior al potencial del país.

La economía estadounidense se desaceleró más que lo previsto y su recuperación está "lejos de haber terminado". La reactivación continúa a ritmo lento pero debería acelerarse un poco en 2011, estimó Ben Bernanke en un discurso muy esperado.

En uno de sus habituales ejercicios de equilibrista, el jefe del banco central trató de tranquilizar sobre la situación y las perspectivas de la economía estadounidense, sin omitir totalmente los riesgos que enfrenta el país.

La Fed tiene los medios para actuar y se mantiene "lista" para hacerlo, pero solamente lo hará de ser necesario, "en particular, si las perspectivas de la economía se deterioraran agudamente", dijo Bernanke, en un discurso ante otros dirigentes de bancos centrales, en la panorámica y rica localidad de Jackson Hole, en las montañas Rocallosas (Wyoming, oeste de EEUU).

©AFP

Evolución trimestral del PIB en ritmo anual y actualización con respecto a la 1ª estimación

Pero otra frase, puesta como una advertencia al comienzo de su discurso, permite pensar que este deterioro parece más ineluctable que hipotético: "la lista de motivos de inquietud por la economía indica claramente que el retorno a un crecimiento económico robusto y estable exigirá respuestas eficaces por parte de una amplia gama de dirigentes de la política económica".

Según Zach Pandi, analista de la casa de corretajes japonesa Nomura Securities, esta frase es un "llamado a la acción sin equívoco, dirigido a los otros" dirigentes de la Reserva Federal. Esta aparece dividida sobre la continuación de la política de reactivación, entre partidarios de medidas adicionales y los apóstoles del statu quo.

Igualmente, la manera en la que Bernanke insistió hacia el final de su discurso sobre la determinación de la Fed de impedir una deflación (baja duradera y generalizada de los precios y la actividad, extremadamente difícil de superar) permite pensar que el riesgo de que se produzca tal escenario, probablemente no sea tan "débil" como había declarado minutos antes.

Peter Newland, economista de Barclays Capital, interpretó en el discurso de Bernanke el eventual anuncio de medidas adicionales por parte de la Fed en el caso de que se produzcan conjuntamente "un crecimiento inferior al potencial del país" (que ya es el caso), "un descenso del empleo en el sector privado" (que aún no se registra) y "una reducción más marcada de las expectativas de inflación" (posible preludio a una aceleración de la deflación en curso).

Aunque revisado a la baja en 0,8 punto, la cifra del alza del PIB estadounidense en el segundo trimestre fue mejor que la prevista por los analistas (1,4%).

Esta relativa distensión permitió a Wall Street recuperarse: el Dow Jones ganó 1,65%, al igual que el Nasdaq.

"El mercado se siente mejor", resumió Peter Cardillo, de Avalon Partners. "Bernanke fue muy claro: si la economía necesita apoyo, la Fed estará allí. Es lo que el mercado quería escuchar".

La desaceleración del crecimiento es sin embargo muy fuerte, en relación al primer trimestre, cuando el PIB había crecido 3,7% y en el clima actual, algunos economistas consideran posible pensar que la desaceleración continúa.

De allí la insistencia de Bernanke en recordar que la Fed no carece de instrumentos y que en períodos de duda, los bancos centrales también deben tranquilizar.